생성형 AI 관련주, 숨은 핵심은 전력 설비? HD현대일렉트릭, LS일렉트릭 주가 전망 및 투자 포인트

 

지난 글에서는 'AI라는 최신형 스마트폰' 안에서 구동될 소프트웨어 기업(네이버, 삼성SDS)을 살펴봤었죠?

 

오늘은 이 모든 시스템을 물리적으로 가동하기 위해 없어서는 안 될 '심장과 혈관', 바로 전력 인프라 이야기를 해보려 합니다.

 

여의도 증권가에서는 최근 이런 분석이 지배적입니다.

"AI 성능이 좋아질수록, 아이러니하게도
가장 투박한 산업인 '전력 설비'의 몸값이 가장 비싸진다."

 

왜 2026년, 화려한 기술주보다 묵직한 전력기기 관련주가 구조적인 성장을 할 수밖에 없는지, 핵심 투자 포인트와 함께 정리해 드립니다.

 

1. AI 시대의 병목현상: 데이터센터는 '전기'를 먹고 자란다

 

투자자로서 우리가 주목해야 할 것은 '물리적 한계'입니다.

엔비디아의 최신 칩을 아무리 많이 확보해도, 이를 가동할 전력(Power)이 공급되지 않으면 데이터센터는 멈출 수밖에 없습니다.

 

생성형 AI는 기존 구글 검색 대비 최소 10배 이상의 전력을 소모합니다. 특히 최근 등장한 '스스로 생각하고 추론하는 AI' 모델들은 그보다 훨씬 더 많은 에너지를 필요로 하죠.

문제는 24시간 돌아가는 데이터센터가 뿜어내는 열을 식히는 데에도 막대한 전기가 들어간다는 점입니다. 수요는 폭발하는데, 공급망은 이를 따라가지 못하는 '수급 불균형'이 발생하고 있습니다.

 

2. 왜 지금 '슈퍼사이클(Super Cycle)'인가?

 

단순히 전기를 많이 써서가 아닙니다. 핵심은 '미국 전력망의 노후화'에 있습니다.

 

미국 전력망의 상당수는 1960~70년대에 구축되었습니다. 비유하자면 '오래된 시골 2차선 도로(노후 전력망)'에 '수십 톤짜리 대형 트럭(AI 데이터센터 전력량)'들이 한꺼번에 몰려드는 상황입니다. 당연히 도로는 파손되고 병목 현상이 발생하겠죠.

 

결국 전압을 바꿔주는 '변압기' 교체는 선택이 아닌 생존의 문제가 되었습니다. 이것이 증권가에서 말하는 '전력기기 슈퍼사이클'의 실체입니다.

 

• 공급자 우위 시장: 현재 고압 변압기는 주문 후 인도까지 3~4년이 걸립니다 (리드타임 증가). 부르는 게 값인 'Seller's Market'이 형성되었습니다.
• 북미 수출 호조: 노후 전력망 교체 수요와 AI 인프라 투자가 맞물려, 한국 변압기 기업들의 수출 데이터는 매달 사상 최고치 수준을 유지하고 있습니다.

 

이 거대한 흐름 속에서 확실한 숫자를 찍어내고 있는 국가대표 기업 2곳을 살펴보겠습니다.

 

3. 없어서 못 파는 'K-전력 설비' 대장주 TOP 2

발전소에서 AI 데이터센터까지: 전기가 이동하는 고속도로(송전)와 국도(배전)의 역할 구분

① HD현대일렉트릭 (267260) - 전력망의 '고속도로'를 깐다

현재 전력 설비 섹터의 대장주를 꼽으라면 단연 HD현대일렉트릭입니다.

 

발전소에서 생산된 고압의 전기를 도시 근처까지 보내는 '초고압 변압기(송전)' 분야에서 글로벌 Top-tier 경쟁력을 갖췄습니다. 전기가 이동하는 '고속도로'를 건설하는 역할입니다.

HD현대일렉트릭 월봉: 노후 전력망 교체와 AI 수요가 맞물리며 시작된 장기 슈퍼사이클의 흐름

• 투자 포인트: 이미 2028년 일감까지 꽉 차 있을 정도로 수주 잔고가 넉넉합니다. 저가 수주는 털어내고, 높은 가격에 계약을 맺는 선별 수주가 가능해지면서 영업이익률(OPM)이 구조적으로 개선되고 있습니다.

 

② LS ELECTRIC (010120) - 전력망의 '나들목(IC)'을 지킨다

HD현대일렉트릭이 고속도로라면, LS ELECTRIC(LS일렉트릭)은 전기를 받아 각 공장이나 데이터센터 내부로 배분하는 '배전(Distribution)'에 강점이 있습니다.

 

특히 AI 데이터센터는 전력이 1초라도 끊기면 치명적이기에, 전력을 안정적으로 제어하는 배전 시스템이 필수적입니다. 최근 미국 텍사스 공장(Bastrop) 증설을 통해 현지 AI 데이터센터 수요에 공격적으로 대응하고 있다는 점이 핵심입니다.

LS ELECTRIC 월봉: 북미 공장 증설과 배전 시장 진입으로 긴 박스권을 돌파하고 기업 가치가 재평가(Re-rating)되는 구간

• 투자 포인트: 변압기뿐만 아니라 스마트 그리드(지능형 전력망) 기술을 보유하고 있습니다. 효율적인 전력 관리가 중요해질수록 동사의 밸류에이션 매력은 높아질 것입니다.

 

 머니로그의 노트: "너무 많이 오른 것 아닌가요?"

 

차트를 보면 주가가 바닥 대비 많이 올라 부담스러울 수 있습니다. 하지만 이번 상승은 단순한 '테마'가 아닌 '사이클(Cycle)'이라는 점을 기억해야 합니다.

 

전력망 교체는 1~2년 내에 끝나지 않습니다. 최소 5년에서 10년 이상 지속되는 장기 호황(Super Cycle)의 초입 혹은 중반부일 가능성이 높습니다. 단기 급등에 따른 조정이 올 때마다, 실적이 확인된 1등 기업을 분할 매수하는 전략은 여전히 유효하지 않을까 생각합니다.

✅ 다음 스텝: 본문의 두 종목을 관심종목에 등록하고, 매월 1일 발표되는 '한국 수출 데이터'에서 변압기 수출액 추이를 꼭 확인해 보세요. 주가의 방향성을 알려주는 가장 정확한 나침반이 될 것입니다.

마무리: 변압기 다음은 '에너지원' 그 자체입니다

 

오늘은 전기를 실어 나르는 '전력망(인프라)'에 대해 알아봤습니다.

그렇다면 그다음 고민은 무엇일까요? 인프라가 깔렸다면, 이제 그 안을 채울 '질 좋은 전기'를 어떻게 싸고 효율적으로 생산할 것인가의 문제입니다.

 

탄소 배출 문제와 날씨의 영향을 받지 않으면서, 24시간 안정적으로 전기를 공급할 수 있는 유일한 대안. 빌 게이츠와 샘 알트먼이 조 단위 투자를 감행하고 있는 분야가 있습니다.

 

"원자력이지만, 우리가 알던 그 거대한 원전이 아닙니다."

 

다음 글에서는 AI 시대 에너지의 마지막 퍼즐, [꿈의 에너지 SMR(소형 모듈 원전) 관련주와 두산에너빌리티]에 대해 분석해 보겠습니다.

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[함께 읽으면 흐름이 잡히는 글]

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※ 이 글은 투자를 권유하는 것이 아니라, 산업의 흐름을 함께 공부하기 위한 기록입니다. 투자는 늘 신중한 접근이 필요하다는 점, 꼭 기억해 주세요! 여러분의 성투를 응원합니다.